НЕФТЬ-ГАЗ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА
На главную >>


Теперь на нашем сайте можно за 5 минут создать свежий реферат или доклад

Скачать книгу целиком можно на сайте: www.nglib.ru.

Предложения в тексте с термином "Акции"

Номинальная стоимость одной акции равна: (7-6) где АКН — номинальная стоимость акционерного капитала; Ка — количество акций.

Для предприятия, чьи акции можно свободно продавать и покупать на фондовом рынке, в расчет берется только рыночная стоимость акций, которая зависит главным образом от доходности акций и перспектив роста предприятия.

С рентабельностью акционерного капитала неразрывно связан другой важный коэффициент — прибыль на акцию:

Цан— номинальная стоимость одной акции.

11) где Д — дивиденд, выплаченный на одну акцию.

Ценность акции — это характеристика, которая показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за один рубль текущего дохода на акцию предприятия.

12) где Цар — среднегодовая рыночная цена акции; Па — прибыль, приходящаяся на одну акцию.

Коэффициент чистой прибыли на акцию характеризует общую доходность по акциям предприятия в истекшем периоде, которая складывается из полученного дивиденда и изменения рыночной стоимости акции:

Риск вложения денег в производственную сферу отражается в средней норме доходности по акциям производственных предприятий, обращающимся на фондовом рынке, — &ср.

На основании этого анализа фондовый рынок судит о надежности вложений и определяет требуемую норму доходности по акциям предприятия.

Если, по его мнению, акции предприятия переоценены или его не устраивает проводимая предприятием дивидендная политика, то он будет стремиться избавиться от акций данного предприятия.

Стоимость акции при этом рассчитывается как сумма всех дисконтированных к текущему моменту времени будущих доходов акционеров, которые они получат в форме дивидендов на одну акцию, а ставка дисконта равна норме доходности акционерного капитала предприятия.

Д, — дивиденды, ожидаемые в период времени г, kt — предполагаемая норма доходности (ставка дисконта) по акциям в период времени /.

Если ожидается, что дивиденды будут равномерно расти с темпом прироста g за один период, то формула (модель Гордона) для расчета рыночной стоимости акции будет выглядеть следующим образом: g), (7.

Приверженцами данного подхода к оценке рыночной стоимости акции, основанного на капитализации будущих прибылей предприятия, являются известные американские экономисты Ф.

43) для расчета рыночной стоимости акции с постоянным темпом прироста дивидендов, получим:

Исходя из вышесказанного, в качестве показателя, оценивающего доходность вложений акционеров, целесообразно выбрать рыночную стоимость обыкновенной акции предприятия (Ца).

По этой причине более точным показателем доходности является величина богатства акционеров, заключающегося во владении одной акцией:

Первая форма обеспечивается обыкновенными акциями, вторая — привилегированными.

Акции общества открытого типа могут свободно переходить от одного лица к другому, т.

Различают две разновидности капитального финансирования, которым соответствуют Два вида акций: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Обыкновенная акция дает право на получение дивидендного дохода, на участие в управлении предприятием и на получение части имущества предприятия при его ликвидации.

В соответствии с дивидендной моделью оценки рыночной стоимости акции, рассмотренной в п.

При условии сохранения прежней доходности по акциям, когда дивиденды постоянны, цену нового акционерного капитала можно определить по формуле:?

7) где за — затраты предприятия на размещение одной акции.

за 1 акцию.

Рыночная стоимость одной акции составляет 4 тыс.

Акционерное предприятие выплачивает постоянный дивиденд по акциям.

Привилегированные акции сходны с долговыми обязательствами, поскольку в случае невыплаты дивидендов, держатели этих акций обладают теми же юридическими правами, что и кредиторы.

Однако риск, связанный с привилегированными акциями, все же выше кредитного.

Поэтому прибыльность по ним должна быть выше кредитной ставки, но в среднем ниже, чем по обыкновенным акциям.

Поскольку по привилегированным акциям выплачивается фиксированный дивиденд, то цена капитала, обеспеченного привилегированными акциями, определяется по формуле: где Д — фиксированный дивиденд на акцию; , \ Ца — стоимость одной акции.

При отсутствии налогов цена нераспределенной прибыли текущего года должна быть равна цене акционерного капитала, поскольку удержанные прибыли могли бы быть выплачены акционерам в виде дивидендов и вложены ими в акции предприятия, аналогичного данному.

Дополнительные прибыли по акциям (при неизменившемся риске) повышают рыночную стоимость акций предприятия и, следовательно, повышают общую стоимость предприятия (стоимость общего капитала).

Финансирование проекта будет осуществлятся акциями и долгосрочным кредитом в соотношении 50:50.

Составляющая kp измеряет риск вложения средств в акции данного предприятия (для акционеров) или риск кредитования предприятия (для кредитного учреждения).




Главный редактор проекта: Мавлютов Р.Р.
oglib@mail.ru